13日午前の米国債相場は上昇。４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）統計が市場予想を下回ったことを受けて、年内少なくとも２回の利下げ予想を後押しした。
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金融政策見通しに敏感な２年債利回りは一時６ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下し3.95％となった。10年債利回りも約３ｂｐ低下の4.44％をつけた。
スワップ市場では年内に合計で約55ｂｐの利下げを見込んでいる。これは少なくとも２回の利下げとの見方を示しており、９月利下げの可能性を完全に織り込んでいる。
カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース（ＣＩＢＣ）の債券・通貨・商品（ＦＩＣＣ）戦略責任者、イアン・ポリック氏は「４月のインフレ統計を単独で見れば、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）にとっては大きな進展を示す内容だ」と指摘。その上で「だが問題は、関税の価格転嫁が第１次トランプ政権時代と比べてはるかに遅い可能性が高いことだ。米国債市場にとっては、今後２回の統計でコア財価格の安定に対する懸念が残る」と述べた。
原題：US Bonds Rise as Soft Inflation Backs Bets on Two 2025 Fed Cuts（抜粋）
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