🧠 概要：
記事概要
この記事は、通信・旅行関連サービス企業「ビジョン（9416）」のIR情報分析を通じて、株価が割安かどうかを探るものです。企業の多角的なビジネスモデルや業績、今後の市場状況を分析し、投資判断を助ける情報を提供しています。
要約（箇条書き）
-
企業概要:
- ビジョンは、WiFiサービス、情報通信、グランピング事業を手がける多角的企業。
- 売上構成: WiFi事業55.9%、通信サービス40.8%、グランピング事業3.3%。
-
市場状況:
- コロナ後、旅行需要回復が進み法人需要も堅調。
- 競争が激化する中、営業強化と収益源の安定化に注力。
-
業績:
- 2024年12月期は売上、営業利益、純利益ともに過去最高を更新。
- 2025年12月期も増収増益を見込む。
-
予想の信ぴょう性:
- 売上・純利益ともに安定した達成度で高い信頼性を示す。
-
市場評価:
- 利益の成長に反して市場評価は抑制的で、PERが低く割安感あり。
- 投資判断:
- 経営環境、利益と市場評価の要素を整理し、投資の是非を考慮することを推奨。
「いい銘柄を、安いときに買う」ために、増益傾向で市場評価も安定している「いい銘柄」を選んで、いまの株価が「安いとき」かどうかを見極めます。
企業が投資家向けに開示しているIR情報※から、「どんな会社で何がいいのか」を整理したうえで、例年の市場評価を基に割安水準を分析します。
IR情報は事実情報として有益ですが、難解で量も多いので、個人投資家が本来知るべき情報をストーリーでわかりやすく簡潔にまとめました。
個人的な予想や見解、銘柄推奨ではありません。
（※）有価証券報告書 決算短信 決算説明資料
Q1 どんな会社？
多角展開する通信・旅行関連サービス企業
ビジョンは、グローバルWiFiや情報通信サービス、グランピング施設の運営を手がける多角的サービス企業である。訪日外国人向けWiFiレンタル「NINJA WiFi®」や、法人向けの通信インフラ構築、山梨・鹿児島でのリゾート施設運営などを展開している。
売上構成は、WiFi事業55.9％、通信サービス40.8％、グランピング事業3.3％で、通信と旅行を融合した独自のビジネスモデルが特徴である。WiFi事業では法人需要に支えられた高単価プランが好調に推移し、訪日外国人向けサービスも拡充中。情報通信サービス事業ではストック収益（継続課金型収益）の拡大に注力し、エコソリューションやクラウド製品、法人携帯補償、ネットワークカメラ提供など多様なラインアップを揃える。
Q2 どんな状況？
旅行需要回復と法人需要に応える戦略展開
業界環境としては、コロナ後の海外渡航回復が進み、インバウンド・アウトバウンド需要の正常化が追い風となっている。特に法人向けのWiFi需要や、移動体通信・OA機器販売の堅調な推移が下支えとなっている。一方、通信や旅行サービスは価格競争や設備投資負担が大きく、業績変動のリスクを抱える。
これに対し、同社は営業強化や自社ストック商材の拡充、World eSIM（eSIM＝スマホ内蔵型通信チップ）への投資、グランピング施設の拡張など、安定的な収益源の確保に注力している。さらに、2025年3月から米国法人を立ち上げ、WiFiの「海外→海外」展開を視野に入れたグローバル戦略も推進。今後は法人向け一括請求などBtoBサービスの高度化を進め、販路・顧客基盤の拡大を図る。
Q3 業績は？
2024年12月期実績：増収増益
2024年12月期は、売上高・営業利益・当期純利益のすべてで過去最高を更新した。WiFi事業では無制限プランが法人を中心に高水準の需要を維持し、情報通信サービス事業でもOA機器やエコソリューションの好調が貢献。ストック収益の増加もあり、収益構造がより安定化した。空港検疫受託やPCR関連の特需が剥落する中でも増益を確保した点が評価される。
2025年12月期予想：増収増益
2025年12月期は、売上・営業利益・純利益いずれも2ケタ増を見込む。WiFi事業では為替レート150円前提で、訪日・海外渡航需要の本格回復とeSIMの拡販を想定。情報通信サービスでは、データドリブン営業やBPO支援の拡充、ストック商材による継続収益の強化を図る。採用も積極的に行い、営業人員の強化によりクロスセルを促進。加えて、米国法人の稼働開始も織り込んでおり、グローバル展開による成長余地が期待されている。
次に、株価を決める 「利益（EPS）× 市場評価（PER）」 の要素を詳しく見ていきます。
Q4 予想の信ぴょう性は？
利益の要素については、会社の利益予想の「積極性、信ぴょう性、上ブレ傾向」を確認します。
売上・純利益ともに積極的な一方、信ぴょう性も高い
売上予想の前年実績比+13%は、異例値（2021年）を除く過去5期の予想範囲（+4%～+26%）の中位に位置し、積極的な水準といえる。過去5期の平均達成度は100.4%で、信ぴょう性はやや高いと判断される。過去の達成実績では上振れ傾向が多く、会社予想は控えめな傾向があると考えられる。
純利益予想の前年実績比+30%は、異例値（2020年）を除く過去5期の予想範囲（+16%～+29%）をやや上回っており、積極的な水準といえる。達成度の平均は178.5%で高く、信ぴょう性は高いと評価できる。過去には大幅な上振れが続いており、会社予想は控えめな傾向が強いとみられる。
Q5 株式市場の評価は？
市場評価の要素ついては、「利益成長との相関、過小評価の傾向、成長期待の高まり」を確認します。
利益拡大に反して市場評価は抑制的なまま
EPSとPERの関係を見ると、EPSの大幅な上昇に対してPERが低下する逆相関の傾向があり、市場は利益成長を持続的とは見なさず慎重な姿勢を維持していると考えられる。
また、5期前のマイナス圏から現在の高水準EPSへの大幅な改善に対し、PERは大きく低下しており、市場は利益成長を過小評価している可能性が高い。
このことから、利益の伸びに対して株価評価は抑制的にとどまっているといえる。
直近期末のPERは18.39倍であり、20倍を下回る水準から割安感がある。加えて、過去5期のPERレンジ内の下限に近く、市場の成長期待が高まっている兆しは特に見られない。
Q6 何が読み取れるか？
買ってもいいのか？ →Q7
これまでの分析をもとに、投資にあたっての期待とリスクを「経営環境・利益の要素・市場評価の要素」の観点で整理します。これにより、この企業に投資するかどうかの判断がしやすくなります。
買うならどのくらいか？ →Q8
過去の市場評価（PER）をもとに、この企業固有の評価レンジ（過去5期の安値PERの平均～高値PERの平均）を特定します。これにより、現在の株価が割安かどうかの判断がしやすくなります。
この続きは有料ですが、すべての分析記事が読み放題のメンバーシップ（590円/月）は初月無料ですので、ご登録の上、ぜひ最後までご覧ください。
本記事は開示情報等を基にした客観的な分析を提供するもので特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また期中の業績修正等は反映しておらずリアルタイムの情報ではありません。記載の数値や分析結果は参考情報であり将来の価格や投資成果を保証するものではありません。内容には十分注意を払っていますが誤りが含まれる可能性があります。また情報は予告なく変更・修正される場合があります。有料部分の「買うならどのくらい？」は、過去の業績データや市場評価の傾向を基に理論株価や目安を提示したもので、これらは一般的な投資手法に基づく参考値であり特定の価格や投資行動を推奨するものではありません。また市場環境や業績修正のなどの影響により変動する可能性があります。最終的な投資判断はご自身の責任で慎重に行ってください。投資はリスクを伴いますのでこれらをご理解の上でご利用ください。
Q7 買ってもいいのか？
◾️どんな記事？有価証券報告書など、有益ながら難解で量も多いIR情報のポイントだけを、同じ形式で、…
PayPayで支払えるようになりました！この記事が気に入ったらチップで応援してみませんか？
Views: 0
